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CDR简介

字号+ 作者:都市在线 来源:未知 2019-06-13 15:01 我要评论( )

CDR简介 CDR是在美国存托凭证(American Depository Receipts,简称ADR)的启发下而推出的一个 金融 创新品种。其中,DR的全称是Depository Receipts,即存托凭证

  CDR简介

  CDR是在美国存托凭证(American Depository Receipts,简称ADR)的启发下而推出的一个金融创新品种。其中,DR的全称是Depository Receipts,即存托凭证,最初是为了方便美国人能够购买英国的股票发明设立的。在1920年的时候,美国的投资者对英国的股票垂涎欲滴,当时买卖英国的股必须要到英国开立股票账户,然而去英国极不方便,同时还要考虑汇率波动的风险,J.P摩根想到,先找一个在英、美两国都有分支机构的银行作为存托机构,把英国公司的股票存托在位于英国的分支银行里,然后把这些特定数量的股票打包,位于美国的分支银行依据打包的股票发行存托凭证,美国投资者就可以通过买卖存托凭证投资英国股票了,而投资者手中的存托凭证代表的即是所持有的股票份额。

  根据发行或交易的地点不同,DR有不同的叫法,在美国发行的存托凭证叫做ADR,欧洲的叫EDR,瑞士的叫SDR,在中国,就叫做CDR(Chinese DepositoryReceipt)。

  CDR,即中国存托凭证,是指在境外(包含中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行,由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证,从而实现股票的异地买卖。其目的是迎回早年由于上市制度而在海外上市的中国独角兽企业,吸引资本回流。发行CDR可以推进股票市场的发展,加快我国资本市场国际化进程、为投资者优化投资组合、为我国境外上市公司内地融资提供方便,还有利于增强我国银行的业务及盈利能力。

  现今我国发行CDR还存在着一定的障碍:我国证券监管不完善,易产生较大的风险;外汇制度尚未允许人民币在资本项目下自由兑换,会导致基础股票与CDR之间的转换出现困难;同时,法律制度不够完善,CDR会形成发行、交易及监管等多个环节的混乱,难达到理想的效果。

  2018年3月30日,经国务院同意,国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》,主要内容包括:

  1、明确境外注册的红筹企业可以在境内发行股票;

  2、推出存托凭证这一新的证券品种,并对发行存托凭证的基础制度作出安排;

  3、进一步优化证券发行条件,解决部分创新企业具有持续盈利能力,但可能存在尚未盈利或者未弥补亏损的情形;

  4、充分考虑部分创新企业存在的VIE架构、投票权差异等特殊的公司治理问题,作出有针对性的安排。

  责任编辑:张恒星

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