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【海通金工】大类资产择时及行业月度观点(2018/10)-上海东方都市网

字号+ 作者:东方都市网 来源:搜狐号自媒体 2018-10-10 05:52 我要评论( )

01大类资产月度择时信号在之前关于宏观对冲的系列研究报告中,我们从经济增长、通货膨胀、利率、汇率和风险情绪等多个维度出发构建了宏观动量模型,对股票、债券

大类资产月度择时信号

在之前关于宏观对冲的系列研究报告中,我们从经济增长、通货膨胀、利率、汇率和风险情绪等多个维度出发构建了宏观动量模型,对股票、债券等大类资产进行月度择时。股票和债券9月择时信号均为正向,Wind全A和中债国债总净价指数9月涨幅分别为1.35%和-0.14%。

在原有的策略框架下,我们对因子池做了更新,更新后的策略累计净值如图1所示,具体内容可参考对应报告。


02

行业轮动月度观点


在之前关于行业轮动的系列研究报告中,我们从行业历史基本面、预期基本面、情绪面、量价技术面、宏观经济等维度,详细分析了不同因子对于行业轮动的效果和贡献,以及因子整合后的复合策略结果。具体内容可参考对应报告。

截止20181007,在29个中信一级行业中,选择5个行业等权构建多头组合,相对等权基准的策略走势如下图所示。(策略历史走势更新了加入宏观因子的效果)

更新宏观因子后,分别选择5个、10个多头行业,等权构建策略,今年以来及9月的收益情况如下表所示。

自6月份开始,模型纳入了宏观因子。基于更新后的复合因子,最新推荐的行业排序如下:

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