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背靠半条华尔街 它却打不好这手牌?-东方都市网

字号+ 作者:东方都市网 来源:搜狐号自媒体 2018-11-08 05:11 我要评论( )

京东、亚马逊、网易严

  京东、亚马逊、网易严选、唯品会和今年刚赴美上市的拼多多等电商,都先后入场。这是“剁手党”的狂欢,也是参与者的“修罗场”,长达数月的筹备,亿万数据的瞬时涌入,不同平台的直面擂台。值此双11十周年之际,我们将集中关注参与“年终考评”的主要电商,观察他们的业绩和方向。

  “拼多多啊,是不是就是唯品会的翻版,去年看电视总是看到唯品会,今年到处都是拼多多。”一位居住在二线城市、热爱追剧的中年女性感慨。

  “唯品会,我知道就是在欢乐颂植入广告的那个公司,广告挺硬的。”一个刚毕业不久的时尚女孩直言,没在上面买过东西,但对广告印象深刻。

  “用过,在上面买过打折鞋子,挺划算的,现在用的少了。”刚当了妈妈的她曾是唯品会的忠实用户。

  “什么品牌?没听说过。”上面那位女士的丈夫一副完全状况外的表情。

  相比淘宝、京东和拼多多,唯品会是一家性别属性很强的电商。从粉嫩嫩的品牌logo颜色,到以“女神日”为关键词的双11广告,再到重点经营的女装、鞋包、母婴等品类,唯品会的消费者中女性占了80%比例,也不怪乎很多男性没用过。不同于淘宝和京东,唯品会主打“品牌特卖”模式,也被称为“线上的奥特莱斯(outlet)”。

  关注唯品会,不仅仅因为它在拼多多横空出世前曾是中国第三大电商,更因为它是一个很矛盾的企业:大股东名单中包含半条华尔街,却在资本市场屡屡预冷;集齐腾讯京东最顶尖的流量资源,增长却停滞不前;少有假货困扰和丑闻黑料,但仍旧日渐式微。

  从拼多多到唯品会,我们看到一部中国电商的兴衰史。

  在股市上流的血与泪

  搜索“唯品会”,能自动跳出一个联想词—“妖股”。何为“妖股”?走势异常、完全不符合技术分析、完全不遵从业绩报表,即为妖。

  “流血上市”即为妖。唯品会在路演时公布8.5-10.5美元的定价区间,一般来说较保守的企业选择在区间内低点定价,较激进的企业愿意在区间高位定价。而唯品会直接跳出了这个区间,将发行价定为6.5美元,下调23.5%。上市首日后,开盘即跌破发行价,首个交易日收盘价为5.5美元,较发行价下跌逾15%。唯品会“流血上市”,首日遇冷,一时成为业界笑谈。

图注:唯品会在2015年4月达到最高点(红圈处),随后一路下跌

  疯狂上涨即为妖。虽然出局不利,唯品会股价却在上市的头两年一日千里。2014年7月21日,唯品会股价曾站上200美元的高位,以204美元收盘,股价超过百度,是当时股价最高的中概股。然而唯品会的营收和业绩远不如百度。受股价大涨影响,2014年11月3日,唯品会实施了“1拆10”的拆股计方案,将原来每股ADS代表2股普通股的兑换比率更改为5股ADS代表1股普通股。根据当时收盘股价229.29美元,折算成22.929美元。

  唯品会股价曾一飞冲天,后来又断崖下跌。截止2018年11月5日盘前,唯品会股价报5.83美元,较今年股价最高点(2月23日19.14美元/股)已经下跌70%2014年年底拆股后,唯品会股价持续攀升,2015年4月股价一度高达30.72美元。短短三年内,股价却跌成个位数。

  四年前,唯品会股价傲视群雄,阿里仍在紧密筹备上市,京东才刚刚上市两个月,拼多多还未出生。

  四年之后,在纽交所风光无限敲钟上市的马云退休继续当老师,阿里已从一个电商成长为一艘商业帝国,目前股价(147.59美元)较上市时的发行价(68美元/股)翻了两倍有余。

  从中关村卖盗版光盘,到纳斯达克上市,刘强东娶了网红妻子,夫妻曝光率堪比一线明星。可惜“一失足成千古恨”,一起性侵案让他身败名裂,而扑朔迷离的情节和未有结论的调查,更是给京东未来蒙上了一层阴影。受刘强东涉案影响,京东股价呈现断崖式下跌。

  唯品会,股价“一夜跌回解放前”,成为中概股中的一只“妖股”。讨论拼多多时会说,唯品会常常被拉出来对比,毕竟拼多多上市抢走了“电商老三”的位置。

  此一时,彼一时。

  出身显赫:股东名单上有半条华尔街

  当中国公司在国际资本市场上表现不佳时,总会有“阴谋论”的声音—邪恶的华尔街资本又来做空中国公司了。当刘强东涉案时,这类“阴谋论”一度广为流传。所以唯品会的股价暴跌是否和华尔街有关?

  答案是否定的,翻开它的年报披露,赫然发现,唯品会的机构股东名单上几乎有半条华尔街。

图注:唯品会前20名机构股东

  截止2018年第二节度财报,前20名机构股东清一色的都是金融圈内大名鼎鼎的机构。排名第一的机构股东是施罗德资产管理有限公司,是全球最大的上市资产管理公司之一,持股比例为7%。

  排名第二的机构股东就是大名鼎鼎的高盛,持股比例为6%。并列排名第三的机构股东是全球最大的另类资产管理公司—黑石集团,是华尔街上备受推崇的私募基金。

  前二十名机构股东的名单上还有,富国银行、汇丰银行、德意志银行、摩根大通、领航投资(美国最大基金管理公司)。当然最令人惊讶的莫过于,名单中还有加拿大养老基金,持股1%,这家“国家队”基金一向以稳健投资和长期投资著称,不知为何青睐股价“坐过山车”的唯品会。

  唯品会的机构股东们各个都是金融圈内耳熟能详的名字,一张名单几乎包含了大半条华尔街。然而出身如此显赫,有华尔街“金主爸爸们”的加持也没有挽回股价暴跌的颓势。

  当然唯品会也不是“人见人爱”,也遭遇过外资机构的抛售。2017年4月,根据唯品会递交美国证监会的材料,老虎基金(TigerEntities)抛售所持有的唯品会股票,从主要股东名单上消失。上一个从唯品会股东名单中消失的是红杉资本,红杉资本是创投圈的传奇,投出来了苹果、谷歌、雅虎等大半个硅谷巨头。

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