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长安何以安?股价腰斩、业绩大跳水-东方都市网

字号+ 作者:东方都市网 来源:搜狐号自媒体 2018-11-05 05:33 我要评论( )

(图片来源:全景视觉) 经济观察报 记者 张晓晖 2018年可能将是长安有史以来最“压力山大”一年。 2018年10月30日,长安汽车股份有限公司(000625.SZ,文中称“

经济观察报 记者 张晓晖 2018年可能将是长安有史以来最“压力山大”一年。

2018年10月30日,长安汽车股份有限公司(000625.SZ,文中称“长安汽车”)发布了三季报,今年1-9月长安汽车营业收入为142亿元人民币,同比下滑20.51%;归于股东的净利润为亏损4.46亿元人民币,同比降幅高达137.52%。

这是长安汽车史上最糟糕的业绩。这是长安业绩的谷底了吗?长久以来,长安以稳健发展在汽车行业中异军突起,从业务构成上来看,其拥有和美国汽车、法国汽车、日本汽车等多个车系合资公司合资,有效地化解了风险。而在自主板块,其拥有乘用车和微车的完整序列,并且在多个细分市场表现强势。

2012年,以逸动上市为标志,中国自主轿车第一次有了和合资对抗的实力,打开了中国汽车的新局面。至2015年,长安自主超越长城,新晋为中国自主汽车“老大”,年销量突破100万辆,这是中国自主品牌第一次站在这个曾经可望不可及的规模上,开启了头部自主品牌(年销100万以上规模)的“三强时代”。

但随即长安销量开始出现大幅波动。到2018年,从自主到合资,长安汽车每个板块都面临着压力,进入瓶颈期。董事会办公室在回应经济观察报记者的采访时,把亏损原因归结为合营企业——长安福特的业绩大幅下降所致,事实上也似乎确是如此。但所有不幸都在同一时间爆发,这是巧合还是必然?

作为中国汽车重镇重庆的支柱企业,长安在这两三年的发展中遇到了什么?在这份糟心的业绩背后,长安人正在做怎样的努力,他们将在重庆这个有着“东方底特律”之称的城市中怎样去打破发展天花板,再次实现突破?而长安的挣扎,也正是当前中国自主汽车的困境所在。

挤不出奶的“利润奶牛”

10月24日一个阴雨的下午,四点四十下班时间,重庆市两江新区金山大道666号——长安福特汽车有限公司(长安福特称之为二厂区)门口,穿着蓝色制服工人们排着长长的队伍,在厂门口的公交车站等候回家。长安福特是长安的利润奶牛,是上市公司中最重要的资产,而在长安福特上班被认为是很有前景的事。

“我们是两班制,以前一天可以装1000多台车,现在一天能装400台车就算不错,几个月前还要少,二厂主要生产福克斯、翼虎和福睿斯。不过现在这车不好卖,油价这么贵,美国车(指福特)每公里要比其他(品牌)车多烧一两毛的油钱。”一位长安福特装备线的工人对经济观察报记者说道。

厂门口的公示栏显示,长安福特二厂拥有40万的整车产能,如今只要达到一半的产能,长安汽车的三季度报也不至于那么难看。公告中,长安汽车解释了原因——来自合营企业的投资收益大幅下降。长安汽车的主要合营企业,是指长安福特,当然还有长安马自达、长安标致、长安铃木等。

从2018年1月至今,长安汽车股价腰斩,从每股12.6元跌落至最低的5.55元,如今长安汽车股价跌破净资产,11月1日收盘价格为每股6.47元,总市值311亿元人民币。也就是在一年之前,长安汽车市值还有600亿的规模,稳坐重庆上市公司市值规模的头把交椅。两年之前,长安汽车还有超过100亿元的净利润,被视为自主品牌汽车厂商的骄傲。一年之后,物是人非。

长安福特的董事长张宝林近期对媒体解释了长安福特业绩跳水的原因:“2012年到2015年长安福特累计推出了7款全新产品。但是2016到2018年将近三年的时间没有一款全新产品。与此同时这三年中国的汽车市场上面,无论是合资品牌还是自主品牌都有大量的新产品推向市场。由于没有新产品的推出,此消彼涨。”

尽管有声音说中美之间的贸易摩擦影响了长安福特的表现,但长安福特的不振从两年前就显露出痕迹。2017年,福特全年在华销量近120万辆,较2016年度下降6%。其中作为主力的长安福特2017年度累计销售近827000辆,较2016年度下降14%。实际上,自从福特“1515”计划到期后,其新产品投放减弱,从2015年下半年开始,发展势头明显减弱。

而到了今年,更是雪上加霜。今年9月,长安福特的销量是33025辆,同比下降60%;1-9月长安福特的销量是308,597辆,销量下降也快要接近一半。再分析其他合资品牌和长安汽车自主品牌,虽然有所下跌,但是没有长安福特出现如此严重的暴跌。

长安福特是福特在中国最为重要的合资企业,也是长安汽车净利润的主要贡献者,最高时候,长安汽车100亿的净利润中,来自长安福特的贡献能够占据9成。

长安福特的表现几乎与美国福特的表现一样——这个曾发明了流水线生产汽车方式的百年品牌,如今正面临着严重的发展危机,甚至不得不启动规模庞大的裁员计划。在中国市场,福特已经接近两年没有新车投放了,而11月将换代上市的福克斯,已经服役了整整八年。这在现在更新换代速度已经缩短到四年左右的汽车行业来说,真的是“奇观”。

缺乏业绩支撑点

除了福特,仔细观察长安汽车的其他三位合资伙伴——马自达、铃木和标致雪铁龙,它们的境遇同样不容乐观。长安汽车董事会办公室在回答经济观察报记者有关业绩大幅下滑的原因时,也坦承“合资品牌下跌是最主要因素,长安汽车自主品牌虽然下滑,但没有那么明显。”事实上,没有一个合资板块能支撑业绩,这才是长安的糟糕业绩的根本原因。

2018年9月5日的一则股权转让公告,宣布铃木这家日本知名汽摩制造企业退出中国市场。长安汽车与铃木株式会社(下称“日本铃木”)及铃木(中国)投资有限公司(以下简称“铃木中国”)达成协议,长安汽车以人民币1元收购两者持有的重庆长安铃木汽车有限公司(下称“长安铃木”)50%的股权。

以制造精致小车见长的日本铃木,1993年就与长安汽车达成合资公司,重庆最早的出租车是铃木生产的奥拓,后来是羚羊,现在是铃木的天语,大街小巷的铃木牌出租车已经深深的存在于重庆人民的记忆里。然而日本铃木在中国的发展一直不顺,在SUV热潮的时候,没有把握好市场推出合适的车型,现在推出的维特拉更像是一个小众品牌的存在。

在公告里,长安铃木披露的该公司的业绩:2017年,长安铃木营业收入67.6亿元,净利润亏损8179万元人民币;2018年1-4月,长安铃木的净利润亏损已经扩大至1.1亿元人民币。在未来市场无法见到好转的情况下,日本铃木方面选择将长安铃木的50%股权悉数清仓,至于未来是否还会继续进入中国,已经很难作出判断。

2018年的9月份长安汽车的产销数据里,不再见到长安铃木的单独数据,长安铃木在整个长安汽车的板块构成中,也日益边缘化。纵观整个汽车行业,大家对铃木退出中国的决定也是一声叹息,铃木制造水准虽然很高,但是不符合中国的国情,长安铃木1993年就成立,至今已经25年的历史,最终还是遗憾的以亏损来告别。

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