财经头条

专家:市场化债转股核心 在于推进合理定价机制

字号+ 作者:东方都市网 来源:搜狐号自媒体 2019-06-22 02:10 我要评论( )

专家:市场化债转股核心 在于推进合理定价机制-债券频道-和讯网

本报见习记者刘伟杰

5月22日,国务院常务会议召开,提出确定深入推进市场化法治化债转股措施,创新债转股方式,扩大债转优先股试点,鼓励对高杠杆优质企业及业务板块优先实施债转股。

“债转股的根本目的是平稳有序降低企业部门杠杆率,增加银行资产的流动性和处置效率,防范和化解金融体系风险。”湘财证券研究所宏观研究员盘宇章昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,本次国务院常务会议有关债转股的新表述,标志着2016年开启的新一轮债转股已取得阶段性成果,深入推进市场化债转股的时机和政策配套机制逐渐成熟。

盘宇章表示,根据国家金融与发展实验室测算,2018年我国实体经济杠杆率由2017年的243.99%下降至243.70%。其中,非金融企业部门杠杆率从2017年的158.19%下降至153.55%,结构性去杠杆的特征明显,债转股在其中发挥了重要作用。不过,我国非金融企业杠杆率仍偏高,国有企业高杠杆问题比较突出,截止到目前,我国国有企业资产负债率为64.4%。

“此轮债转股强调市场化和法治化原则,而目前债转股企业多为地方国企,集中于重资产周期性行业。”民生银行(600016)研究院研究员郭晓蓓对《证券日报》记者表示,这主要呈现出三大特征:一是所有制歧视普遍存在,地方国企尤为居多;二是签约项目多集中在煤炭、钢铁等周期性行业;三是从债权质量方面看,目前大部分为正常类资产,不良资产比例相对较低。

从目前债转股签约和落地情况看,国企占绝对比重。郭晓蓓表示,其中地方国企签约规模占比约77%,央企占比约21%,而民企占比很少。

盘宇章表示,债转股选择对象应该是杠杆率较高、短期经营有困难但质地优良的企业。扩大债转优先股试点,是因为优先股兼具债权和股权属性,有助于债转股平稳推进,更好保障债权人权利,鼓励社会资本参与。

另外,市场化债转股的核心是推进债转股合理定价机制,包括债权定价和股权定价机制,只有具备合理的定价机制,才能更好地平衡各方利益,银行和实施机构才有动力去筛选质地优良的企业进行债转股操作。与此同时,深入推进市场化债转股,政策重心是处理好债转股与降杠杆、国企改革之间的关系,防止债转股异化为纾困僵尸企业和过剩产能的工具。

郭晓蓓也表示,预计未来,债转股会更侧重于重点扶持发展前景良好、但遇到暂时困难的优质企业,应充分发挥市场的资源配置作用,由银行、实施机构、企业自主协商确定交易的价格与条件,减少行政干预。

----分隔线----东方都市网----分隔线----投稿:975981118@qq.com 欢迎投稿
东方都市网,上海东方都市网,,东方都市网,财经频道站http://www.dushi.cx
上海计晨传媒旗下媒体:【今日早报网上海东方都市网上海都市网中国糖酒新闻网中视快报网新华财经在线】 上海媒体推广、新闻发布、现场采访、会务直播、活动发布联系计晨,低价服务好。

免责声明:

自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表本网立场。 对本文内容、观点保持中立,不对内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。

相关文章
  • 推进市场化法治化债转股增量扩围 破解债转股定价难

    推进市场化法治化债转股增量扩围 破解债转股定价难

    2019-06-22 02:12

  • 近万亿债转股落地 民企不足一成亟待扩容

    近万亿债转股落地 民企不足一成亟待扩容

    2019-06-18 02:05

  • 本轮市场化法治化债转股不同于以往的政策性债转股

    本轮市场化法治化债转股不同于以往的政策性债转股

    2019-06-18 02:04

  • 债转股签约金额已经达到2.3万亿元

    债转股签约金额已经达到2.3万亿元

    2019-06-18 02:03

网友点评