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是否存在为瑞联新材分担成本费用的情形;山西义诺股权转让的真实性

字号+ 作者:东方都市网 来源:搜狐号自媒体 2019-06-20 02:01 我要评论( )

端午节前最后一个工作日,传统的IPO审核高潮迭起。数据来源:证监会网站6月6日午间,证监会发布公告,表示才府玻璃申请撤回申报材料,取消对其审核。《国际金融

  6月6日午间,证监会发布公告,表示才府玻璃申请撤回申报材料,取消对其审核。《国际金融报》记者统计发现,这是自2019年审核以来的第一桩取消审核。

  随后上会的3家企业,可谓有人欢喜有人愁。

  瑞联新材没能笑到最后,成为本届发审委任期内第三家被否的企业,至此,本届发审委审核了38家企业(不含取消审核),其中35家企业过会,整体过会率为92.11%,整体稍有回落。

  发审委关注了瑞联新材的哪些方面呢?

  一是,瑞联新材实际控制人之一刘晓春曾担任中国瑞联及其关联方深圳瑞联、宁波屹东的董事及高管,并曾持有深圳瑞联股权。是否损害发行人及其他股东利益;2015年5月刘晓春转让所持深圳瑞联股权时的原因、转让真实性;结合刘晓春的收入来源及债权债务情况,说明偿还2958万元补偿款的资金来源,是否具有偿债能力,是否会影响实际控制人的稳定性。

  二是,瑞联新材曾向江苏御尊房地产开发有限公司提供借款,并通过供应商向控股股东关联方博信达拆出资金。向江苏御尊提供借款的原因及合理性;通过供应商向博信达拆出资金的原因及合理性,是否履行相应的审批程序;资金管理制度是否完整,发行人财务是否独立,相关内控是否健全并有效运行。

  三是,山西义诺等11家企业为瑞联新材的外协厂商和原材料供应商,部分未取得相关资质。选择山西义诺提供外协加工服务的原因及必要性,是否符合商业逻辑;外协供应商定价存在差异的原因及合理性,是否存在关联关系,是否存在为瑞联新材分担成本费用的情形;山西义诺股权转让的真实性,未将山西义诺纳入发行人体系的原因及合理性,是否存在股份代持安排,是否存在关联交易非关联化情形;山东瑞辰2017年9月收购山西义诺的价格,主要资产构成,短期内两次转让定价存在重大差异的原因及合理性,采购后向山东瑞辰采购金额快速增长的原因及合理性,是否存在关联关系,是否存在利益输送;瑞联新材是否存在利用外协采购规避环保风险和安全生产风险的情形。

  四是,瑞联新材报告期内综合毛利率整体水平高于同行业可比上市公司,除液晶材料以外的其他产品毛利率各期波动变化较大。说明毛利率高于同行业可比上市公司的原因、合理性及可持续性;结合期间费用占收入比重,说明净利率与同行业可比上市公司的差异、原因及合理性;在主要产品显示材料价格总体呈下降趋势的态势下,OLED材料毛利率自2017年快速上升的原因及合理性;电子化学品2018年度毛利率低于2016和2017年度的原因及合理性;瑞联新材未来业务发展及盈利能力的可持续性;2019年上半年业绩预计情况,2019年一季度医药中间体产品PA0045销量、毛利率大幅提升的原因及合理性。

  五是,瑞联新材报告期内销售方式包括贸易商模式和直销模式,存在通过市场拓展服务机构拓展业务并支付相关费用的情形。贸易商模式下各产品销售毛利率显著高于生产企业直销毛利率的商业合理性,贸易商合理贸易利润的体现方式和依据;贸易商类客户是否专门销售其产品,主要贸易商是否与发行人及其大股东、关联方、董监高是否存在关联关系;市场拓展咨询服务机构所提供服务的主要内容,相关费用计提的依据,与相关产品销售收入是否匹配;报告期部分服务机构未持续提供服务的原因及商业合理性;通过市场拓展咨询服务机构拓展业务的必要性,其所支付的咨询服务费比例与同行业可比公司相比是否存在差异。

  (国际金融报记者 许伟)

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